但斌高峰论坛分享：扎根中国，拥抱人工智能时代的投资机会

在最近举行的高峰论坛上，东方港湾的董事长但斌以“扎根中国，走向世界”为主题，分享了他对未来投资机会的独到见解。演讲中，他从多个角度阐释了东方港湾的投资理念，强调了独立思考的重要性以及技术进步对财富增长的重大影响。

但斌始终坚持一个重要观点：人类社会的财富增长主要依赖技术进步。他指出，历史上人们常常错失关键投机机会，譬如电子硬件时代、互联网时代以及移动互联网时代，而人工智能时代正悄然开启。对此，他在社交媒体上发文指出，纳斯达克指数创历史新高，暗示着一个新的市场循环即将到来。他的观点得到了一系列市场数据的支持，东方港湾在2023年和2024年连续两年获得百亿私募业绩冠军，此番成就的取得既是对他长期看好科技股的印证，也是对投资理念的再确认。

但斌预判，2025年可能会与1998年的互联网时代颇为相似。在经历亚洲金融危机的影响后，那一年股票市场虽曾遭遇剧烈波动，但最终以上涨告终。他预计，2025年纳斯达克指数可能实现约20%的上涨。尽管如此，这一进程也将在七大科技巨头间展现出明显的分化。以英伟达和微软为例，这两家公司近年来表现出色，而谷歌、亚马逊、苹果和特斯拉则因各自变化面临挑战。究竟谁能在人工智能时代脱颖而出，谁又将被时代遗弃，仍需时间来见证。

但斌对人工智能的未来前景充满信心，他除了全仓投资于这些巨头之外，还在风险可控的前提下，把10%的仓位分配给TQQQ和FNGE两只ETF，以及2%投资于两倍做多的NVDL。对此，他表示，持有这些美股的直接股票并不会带来太多问题，但采取三倍做多ETF和两倍做多个股时，其摩擦成本较高。他认为，使用这样的工具必须在持续上涨的背景下逐步展开，这样才能发挥其最佳效用。

在演讲中，但斌强调，选择比努力更为重要。他举例日本经济经历的长期滞胀，指出投资者在选择时必须把握发展趋势。真正具备远见的投资应当聚焦于伟大的企业，并持有他们10年、20年甚至更长的时间，才能实现百倍增长的目标。

但斌还以四月份美股暴跌为例，强调了在恐慌情绪中保持冷静的重要性。他回顾了历史数据表明，当市场恐慌指数超过50时，往往是投资的最佳时机。尽管被恐惧占据心智的人很难去抄底，但事实证明，在低迷时切入市场会带来惊人的回报，例如英伟达在经过剧烈下跌后迅速反弹，投资者获得了丰厚的收益。

在展望未来时，但斌认为，加息、减息等经济因素只是次要原因，真正推动全球财富增长的是技术进步。人工智能时代的来临，不仅可能延续十年以上的投资周期，甚至可能超越以往技术革命带来的财富。正因为如此，东方港湾在过去的几十年始终致力于把握这一新的历史机遇。

同时，但斌提醒大家，要在投资时选择“轻资产、高盈利”的商业模式。在过去的70年中，全球经济的核心主题和资产表现有明确的趋势，而无法否认的是，人工智能成为了当前最引人注目的主题。

目前东方港湾的投资组合集中在人工智能相关的公司上，例如英伟达、Meta等。尽管市场中存在很多干扰因素，方向明确的投资策略才会为未来带来巨大的潜力。他呼吁所有投资者，从长远的角度出发，了解和参与即将到来的AI繁荣，真正抓住这一轮财富增长的机会。

在中，但斌强调，东方港湾的未来将不仅限于在中国市场的扎根，而是走向全球。在继续秉持长期投资理念的同时，利用全球视野与世界级的伟大企业共同成长，未来会创造出一个投资奇迹。这样的投资旅程，将使得东方港湾在面对全新浪潮时，在市场中保持竞争优势，并为持有者带来满意的回报。