寒武纪2024年首季转盈，AI芯片龙头股市反弹却遭资金抛售

随着2024年的到来，人工智能（AI）行业持续升温，尤其是从DeepSeek大热开始，AI相关概念股备受投资者追捧。2月27日晚，中国领先的AI芯片制造商寒武纪科技股份有限公司（下称寒武纪）发布了其2024年度业绩快报，报告显示公司在营业收入上实现显著增长，但净亏损依旧高企，令市场反应复杂。

根据快报数据，寒武纪2024年的总收入同比增长达65.56%，达到11.74亿元；净亏损却仍高达4.43亿元，尽管相比之前的8.48亿元亏损有所缩减，但仍未实现盈利。尽管如此，值得一提的是，寒武纪在2024年第四季度成功实现了单季度盈利，盈利额为2.81亿元，这也是寒武纪自上市以来首次在单季度内实现盈利，显示出其经营状况有向好的迹象。

市场的反应却并不乐观。2月28日，寒武纪股价在盘中一度急挫超过8%，令人颇感意外。这一情况在一定程度上反映了市场对于公司未来业绩的谨慎态度。在过去几年的财务表现中，寒武纪的盈利状况一直未能达到预期，过去三年分别亏损4.35亿元、8.25亿元和8.48亿元，尽管2024年的亏损有所减小，但依旧显示出该公司的盈利能力依然存在难题。

寒武纪成立于2016年3月，被誉为“中国AI芯片第一股”，专注于人工智能领域的高性能计算和技术创新。公司的创始人陈天石博士曾在中国科学院任教，并毕业于中国科学技术大学，深厚的科研背景使得寒武纪在行业内备受瞩目。尽管承载着国家的支持与期望，但寒武纪在过去的数年中面临着巨大的财务压力。

研究表明，寒武纪的亏损原因主要源于其高额的研发投入。鉴于AI芯片行业的高竞争性及快速迭代的特点，寒武纪不得不在研发上投入大量的资金。2024年上半年，公司研发支出的比例高达690.92%，即使在收入增长的情况下，这一高比例的研发投入依然使得公司难以实现盈利。

根据国海证券的分析，寒武纪的收入增长存在季节性特征，通常情况下，第四季度会迎来交付和订单的高峰期，收入在这一阶段的确认会有所提升。从公司第三季度财报来看，寒武纪在前三季度的营收为1.85亿元，净利润亏损达7.24亿元，若推算，第四季度的营收约为9.89亿元，环比增长高达820.4%。这一系列数据让市场对寒武纪的未来充满期待，尽管在2025年的营收预期上依然存在不确定性。

就产品特性寒武纪专注于研发AI芯片，尽管在特定场景下展现出更高的能效和性能，但其通用性有限，市场覆盖面较窄。因此，市场对其未来的评估在一定程度上受限于其产品的应用场景和广度。

在2023年，寒武纪的股票表现异常强劲，总体涨幅接近五倍，成为A股市场的“涨幅王”。分析人士指出，投资者对于AI芯片领域未来的广泛预期可能远超公司实际的盈利能力。进入到2024年，寒武纪的股价继续攀升，2月25日达到818元的历史高位。然而在业绩快报发布后的次日，整个AI板块低开，寒武纪股价一度下滑至735.44元，最终闭盘跌幅为7.61%。

对于市场波动，寒武纪管理层表示，将密切关注股价变化，尽管未明确表态会否启动股票回购计划，仍透露出如有回购动作，将及时公告的意向。

尽管寒武纪在2024年显示出转盈的希望，但市场的反应与公司的财务状况之间的矛盾，让投资者感受到不安。未来，寒武纪如何平衡研发投入与实际盈利，将是其持续吸引市场关注和投资的关键。