英伟达财报超预期，2025财年营收增长114%至1304.97亿美元

2月26日美东时间收盘后，英伟达发布了2025财年第四季度财报，令人惊喜的是，其财报数据显著超出华尔街分析师的预期。报告显示，在截至2025年1月26日的这一财季，英伟达的总营收高达393.31亿美元，同比增长78%；而净利润则达到了220.66亿美元，同比增长72%。展望全年，英伟达在2025财年实现营业收入1304.97亿美元，同比增长114%；净利润也激增至728.80亿美元，同比增长145%。

英伟达首席执行官黄仁勋在财报电话会议中指出，“市场对Blackwell芯片的需求之高超出我们的预期，这同时体现了推理AI的快速发展，提升了训练模型的计算能力，使得AI在做出决策时更加智能。” 随着英伟达大规模生产Blackwell AI超级计算机并已在第一个季度实现数十亿美元的销售额，AI行业正在以飞快的速度成长，并预示着未来将颠覆许多传统行业。

特别值得关注的是，对于英伟达的股票，市场反应积极。在财报发布后，该公司股价上涨了3.67%，至每股131.28美元，总市值达到了3.22万亿美元。著名投资人段永平也表达了对英伟达的关注，他认为当前的增长不在于短期，而是围绕长期护城河的讨论。他提到：“对于NVDA（英伟达）未来的走向，我仍需深入观察，尤其是如何在激烈竞争中保持市场地位。”

在财报发布后的分析师会议上，有多个关键问题涌现，黄仁勋对此进行了详细解答。其中，他强调了当前推理与训练模型之间界限日渐模糊的趋势，并表示英伟达在推理阶段所需的计算能力比以往任何时候都要高，随着使用强化学习等新型技术，未来模型甚至可能增加数十万倍的计算量。

关于未来产品线，黄仁勋透露，Blackwell Ultra产品预计将在下半年正式推出，旨在保持技术更新速度，并与现有的Blackwell产品形成良好衔接。他表示，建立强大的生态系统是英伟达未来路线图的重要组成部分，并称在机器学习、推理和生成式AI等领域，英伟达的技术将具备强大的竞争力。

在区域业务发展方面，黄仁勋指出，尽管存在出口管制的限制，但中国市场的营收占比与前几个季度保持一致，说明该市场依然是英伟达的重要组成部分。可预见的是，随着AI技术的普及，英伟达的产品将在更广泛的市场上获得应用。同时，他强调AI技术已经渗透到多个行业，包括教育、健康和金融等，未来将推动全球范围内的增长。

回顾英伟达的业务战略，段永平和评论区的其他投资者提出了对英伟达护城河的质疑以及未来竞争对手的可能性，这充分说明了市场对英伟达未来潜力的关注。虽然他认为英伟达目前的竞争地位仍然稳固，但随着技术的快速迭代，行业竞争的格局仍可能产生变化。

英伟达的财报令人欣喜，展现出该公司在AI领域的强劲表现及市场前景。投资者对英伟达未来的发展表示乐观，但也需密切关注技术竞争的变化及市场环境的潜在风险。尽管当前有众多积极信号，但想要建立长期的投资信念亦需进行深入的分析和思考。

在期权交易方面，可以看到段永平同样讨论了卖出看跌期权（Put）的策略。这种交易策略通常用于从中获利或表明投资者对标的股票价格将不会大幅下跌的信心。他提到了卖出Put的核心逻辑，即卖方承诺在买方行使权利时以执行价买入股票，而投资者则认为股价不会跌破执行价，从而预计会获得权利金收入。尽管这一策略拉高收益的可能性，但也需要谨慎管理风险。

对于投资者而言，英伟达的表现和未来展望都充满机遇，但同时也伴随着行业竞争和技术变化的挑战。在进行投资时，建议投资者保持谨慎，深入分析市场趋势及公司基本面，以做出明智的决策。