DeepSeek开源模型引发科技股震荡 投资者关注人工智能未来发展

近期，由于DeepSeek的发布，科技股市场经历了一次大幅震荡。DeepSeek作为一家开源公司，开发出一种性能与谷歌、OpenAI及Meta等知名企业的语言模型不相上下且成本显著更低的大语言模型，其影响迅速显现，并引起了业内外的广泛讨论。科技股，尤其是英伟达等公司在这一消息公布后，其市值大幅下滑，尽管最终有所回升，依然反映出投资者对人工智能（AI）未来发展的关注。

摩根大通在分析DeepSeek发布后的市场状况时指出，该模型可能会在训练和推理的成本上实现显著降低，这将对当前大型人工智能应用的投资需求产生影响。有一些观点认为，这种变化可能促使新兴AI应用的普及，特别是那些原本因成本过高而未能实现的应用。同时，随着推理成本的下降，市场价值可能更加集中于应用层，甚至向基础设施层转移。

摩根大通整理了一份受DeepSeek影响的公司名单，依据其可能受到的正面与负面影响，划分为两个投资组合。正面影响组合包括Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、博通、C3.ai等知名企业。这些公司有望在技术进步、成本降低及业务扩展中受益。而负面影响组合则主要包括Amphenol、Caterpillar等行业公司，它们可能因为DeepSeek导致相关业务需求萎缩而受到冲击。

对软件行业而言，DeepSeek的出现将进一步降低推理成本，从而加快智能体人工智能（AgenticAI）的应用步伐。软件创新和演变的速度与成本问题在此过程中显得尤为重要。同时，由于DeepSeek推动了AgenticAI的快速应用，支持其开发的基础设施层如Elastic、GitLab等公司也有望从中受益。在数据层面，Confluent、Informatica等公司也将享受到这一变革带来的红利。

在互联网行业中，尽管公司如Meta、亚马逊和Alphabet仍需进行高额资本支出，但它们有可能从开源技术的创新中获益。Meta可以把DeepSeek的新模型融入到其业务中，亚马逊则可以通过引入DeepSeek-RI模型丰富产品选项并推动生成式AI的使用。Alphabet虽然面临一定的不确定性，但也可借助创新推动AI代理的发展。

在半导体领域，由于AI相关的需求增长，博通、Marvell Technologies、英伟达、美光科技等公司将受益于效率提升。不过，英特尔可能因计算复杂度增加而受到一定影响，服务器CPU需求相应下降。其他硬件和网络公司如戴尔科技、思科、美国网存等也预计会从推理阶段的深入发展中受益。而Fa

inet和Amphenol由于英伟达相关业务的变化而面临更多挑战。

摩根士丹利在其相关报告中提到，计算成本的降低将从宏观经济角度刺激商业支出和生产力的提升。这与20世纪90年代的技术进步有着相似之处，也有望推动更广泛的人工智能应用及产品创新。该行还特别提及，尽管DeepSeek的发展可能会降低某些资源使用的成本，但基础设施的资本支出不会因此显著下降，仍需保留足够的投资规划。

在资本支出方面，微软预计到2025年将在数据中心方面支出800亿美元，而Meta的计划则在600亿到650亿之间。OpenAI的项目“星际之门”计划也在美国建设新的基础设施，投资达到5000亿美元。摩根士丹利的团队指出，大部分的数据中心建设目标是针对AI推理及其他用途，而不是单纯的人为智能训练。

花旗也发表了相关策略报告，认为DeepSeek事件及关税忧虑是科技股遭受大量抛售的主要原因，并指出模型的表现对金融、非必需消费品和通信行业较为乐观，而科技、能源及必需消费品行业则相对较弱。根据花旗的股票行业资金流情况，多头基金经理持续减持科技、工业和医疗保健股，同时增持非必需消费品和材料股，对冲基金也同样表现出净卖出的策略，科技股的资金流出量持续增加。

在此背景下，投资者对人工智能未来的展望将会继续深化。DeepSeek的发展不仅在技术创新上预示着未来的潜力，同时也突显了AI空间各领域的投资机会，而这将成为影响资本市场动向的重要因素之一。在科技股经历剧烈波动后，市场的焦点将继续围绕着如何把握人工智能带来的机遇与挑战。