阿里巴巴2025财年第二季度财报发布：营收2365亿，净利润同比增长63%

阿里巴巴于10月30日发布了截至2023年9月30日的2025财年第二季度财报，报告显示公司在这一季度实现营收2365.03亿元，同比增长5%。净利润方面，阿里巴巴净利润达到435.47亿元，同比大幅增长63%；而根据美国通用会计准则，不按规定计算的净利润则为365.18亿元，同比有所下滑9%。值得注意的是，阿里巴巴的财年与自然年不同步，其财年从每年的4月1日开始至次年的3月31日结束。

财报发布后，阿里巴巴的董事会主席蔡崇信，首席执行官吴泳铭，首席财务官徐宏，以及阿里国际数字商业集团的联席董事长兼首席执行官蒋凡，同时出席了随后召开的电话会议，分享了财报的解读，并回答了市场分析师的相关问题。

在分析师提问环节，花旗银行的分析师Alicia Yap提出了该公司在“双十一”购物节的表现以及未来的宏观经济前景等相关问题。吴泳铭表示，阿里巴巴在“双十一”期间的整体业绩超出预期，特别是在针对大型商家的业绩预期沟通中，商家的反馈普遍积极。他指出，淘宝与天猫的“双十一”促销策略“提早开始”，从10月份就开始进行。公司在双十一期间实施的消费券投放策略，也对交易额的增长产生了积极影响。这些消费券主要包括针对818 VIP会员的各类优惠，吴泳铭认为长期来看，这对商家的业绩增长将产生良性促进，有助于后期广告预算的提高。

关于整体宏观经济环境，吴泳铭提到九月底以来国家推出的一系列货币与财政刺激政策，尤其是对消费品领域的“以旧换新”补贴政策，有效带动了社会零售数据的增长。他预期今后会有更多刺激消费的政策出台，助力提升整体消费水平。

在电话会议中，高盛的分析师Ronald Keung询问了商业化率（take rate）的相关信息。对此，徐宏表示，阿里目前的商业化率开始趋于稳定，得益于千分之六的服务费以及“全站推广”的推广。尽管新的商业模式仍需时间去提高商业化率，整体上仍对未来商业化率的稳步提升充满信心。

杰富瑞的Thomas Chong咨询了淘天集团在市场的投资策略及未来的EBITDA趋势。吴泳铭明确表示，公司将继续关注用户体验的提升，同时拓宽供给端的优势，包括在价格和品牌竞争力等方面进行加大投入。他强调，随着“微信支付”的引入，将能够实现用户基数和GMV的显著增量。

在谈到供应链侧的问题时，摩根大通的分析师Alex Yao指出，虽然电商整体增速放缓，但阿里巴巴的电商业务却在“双十一”期间实现了快速增长。吴泳铭表示，淘宝、天猫通过与优质品牌供给的结合，推动了品质的兴起，从而实现了良好的销售表现。

对于阿里巴巴的云业务，瑞银集团的Kenneth Fong关注了云服务的利润率问题。吴泳铭表示，尽管前段时间云产品的降价可能影响短期利润，但公司依然看好云业务，尤其是AI相关产品的未来发展。他指出，当前AI请求对算力的需求激增，未来将注重满足扩大用户基础，以助力各类云产品的推广。

阿里巴巴在2025财年第二季度的财报彰显了其强劲的增长势头，尤其是在Net Income上取得的显著提高，反映了公司业务的稳步回暖。未来，阿里巴巴将继续在用户体验、供应链及云业务上进行加大投资，为长期的可持续增长奠定良好基础。同时，通过灵活运用各类市场策略，积极应对宏观经济变化变化，阿里巴巴展现出强大的市场竞争力和品牌影响力。